老鬼邀您閱前思考

這或許是最好的歸宿和終局：即將二十六歲的德邦，揮手告別過往，攜手京東物流開啟下一段征程。

文/驛站老鬼

2022.03.11

靴子終于落地。該來(lái)的，終究要來(lái)。

在經(jīng)歷9個(gè)工作日的漫長(zhǎng)停牌后，今天（3月11日），德邦快遞終于發(fā)布公告，正式官宣與京東物流戰(zhàn)略合作。公告顯示：

京東物流將收購(gòu)德邦股份66.49%股份，雙方將在快遞快運(yùn)、跨境、倉(cāng)儲(chǔ)與供應(yīng)鏈等領(lǐng)域展開深度合作。

有消息透露，合作后雙方將繼續(xù)保持品牌和團(tuán)隊(duì)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)方向整體保持不變。雙方將基于各自優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域展開深度合作，持續(xù)打造優(yōu)質(zhì)高效的一體化供應(yīng)鏈物流服務(wù)，并提升快遞快運(yùn)領(lǐng)域產(chǎn)品和服務(wù)品質(zhì)，共同推動(dòng)客戶、行業(yè)、社會(huì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

01崔維星的“斷舍離”從1996年創(chuàng)業(yè)開始，崔維星帶領(lǐng)德邦一路披荊斬棘，從“崔氏貨運(yùn)”到“德邦物流”再到“德邦快遞”，從一家小作坊到A股上市企業(yè)，走過風(fēng)雨26年。

遺憾的是，如今已轉(zhuǎn)型為快運(yùn)和快遞業(yè)務(wù)“兩面開花”的德邦卻腹背受敵，在無(wú)情的時(shí)代洪流和激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)面前，重負(fù)難行且疲態(tài)盡顯。

最近幾年，德邦的業(yè)績(jī)表現(xiàn)不盡如人意。前段時(shí)間發(fā)布的2021年年度業(yè)績(jī)預(yù)減公告顯示，預(yù)計(jì)2021年年度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比，預(yù)計(jì)減少3.78億元到4.91億元，同比減少67%到87%；歸屬于上市公司股東的扣非凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)同比減少176.04%到229.56%。

快運(yùn)和快遞作為德邦的兩大核心業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)收入占總收入的比重超過97%。作為德邦的傳統(tǒng)發(fā)家業(yè)務(wù)，快運(yùn)的單價(jià)及毛利率水平相對(duì)穩(wěn)定，是公司利潤(rùn)的主要來(lái)源，但周邊環(huán)伺的敵人一點(diǎn)都不讓人省心且虎視眈眈——安能物流、中通快運(yùn)、百世快運(yùn)、順豐快運(yùn)等不斷擠壓和蠶食其生存空間。重壓之下，德邦快運(yùn)業(yè)務(wù)在業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整之后連續(xù)下滑，從行業(yè)第一的寶座滑落并被甩得越來(lái)越遠(yuǎn)。

2013年11月，經(jīng)過三年時(shí)間的研究論證，德邦正式上線快遞業(yè)務(wù)；2018年7月，德邦將品牌名稱更名為“德邦快遞”，全面發(fā)力大件快遞業(yè)務(wù)。自此，德邦快遞業(yè)務(wù)收入占總收入比重不斷提高，從2019年的56.58%增長(zhǎng)至2020年的60.58%，2021年前三季度達(dá)到了61.7%。

然而，轉(zhuǎn)型進(jìn)軍到同質(zhì)化激烈競(jìng)爭(zhēng)的快遞紅海里，德邦還是慢了半拍。難以實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)份額的有效快速增長(zhǎng)，達(dá)不到規(guī)模效益的最大化，進(jìn)而拖著德邦陷進(jìn)了“增收不增利”的泥沼。

從這個(gè)角度來(lái)說，曾言“對(duì)快遞不夠敬畏”的崔維星終究在快遞面前跌了大跟頭。

推動(dòng)德邦快遞與京東物流聯(lián)姻，及時(shí)止損，來(lái)個(gè)“斷舍離”，無(wú)論對(duì)崔維星自己還是對(duì)德邦的未來(lái)，這都是當(dāng)下能夠做出的最好選擇。

02京東物流的“加乘法”京東從2007年開始自建物流，歷經(jīng)十年的孵化和積淀，至2017年全面對(duì)外開放：

從2018年的29.9%、2019年的38.4%、 2020年的46.6%，提升至2021年的56.5%，京東物流外部客戶收入占比不斷提升，目前服務(wù)企業(yè)客戶數(shù)已超過20萬(wàn)，主要聚焦服務(wù)于快速消費(fèi)品、服裝、家電家具、3C、汽車和生鮮等六大行業(yè)。

2021年5月，京東物流在香港聯(lián)交所主板上市，形成了倉(cāng)儲(chǔ)、綜合運(yùn)輸、最后一公里配送、大件、冷鏈物流和跨境物流六大網(wǎng)絡(luò)。

于京東物流而言，自建之路雖然必不可缺，但無(wú)異于一場(chǎng)“漫長(zhǎng)的修行”，任重道遠(yuǎn)，亦時(shí)不我待。

早些年劉強(qiáng)東在接受媒體專訪時(shí)曾預(yù)言未來(lái)民營(yíng)快遞物流企業(yè)在經(jīng)過激烈的競(jìng)爭(zhēng)之后，就只會(huì)剩下順豐和京東物流兩家。然而，京東物流在整體營(yíng)收規(guī)模和利潤(rùn)兩個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)方面，與順豐還存在不小的差距。

立志成為物流江湖的重要一極，京東物流勢(shì)必須積極開疆拓土。“加速跑”的過程中，最有效的手段之一就是并購(gòu)與整合，以并購(gòu)來(lái)?yè)Q時(shí)間，以整合來(lái)拓邊界、擴(kuò)規(guī)模。

事實(shí)上，京東物流也是這樣想和規(guī)劃的。我們注意到，在京東物流的財(cái)務(wù)報(bào)告中，經(jīng)常提到并購(gòu)整合的構(gòu)想——

我們計(jì)劃主要在自有增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上擴(kuò)展和升級(jí)我們的物流網(wǎng)絡(luò)，但我們也可能擇機(jī)收購(gòu)對(duì)現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)有互補(bǔ)性的物流目標(biāo)。

當(dāng)評(píng)估收購(gòu)目標(biāo)時(shí)，我們將考慮各種因素，包括：(1)目標(biāo)現(xiàn)有的物流基礎(chǔ)設(shè)施以及其是否與我們的物流基礎(chǔ)設(shè)施相輔相成；（2）目標(biāo)的服務(wù)能力及質(zhì)量；（3）目標(biāo)現(xiàn)有的客戶群體；（4）目標(biāo)的運(yùn)營(yíng)歷史、增長(zhǎng)的往績(jī)記錄及聲譽(yù)；（5）目標(biāo)的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。

快遞江湖的“聯(lián)姻”哪有什么突如其來(lái)的緣份，背后都是的精打細(xì)算的考量。

寫到這里，再看德邦：經(jīng)過近二十六年的發(fā)展，德邦已經(jīng)成長(zhǎng)為覆蓋快遞、快運(yùn)、倉(cāng)儲(chǔ)與供應(yīng)鏈、跨境等多元業(yè)務(wù)的第三方綜合性物流供應(yīng)商，的的確確是京東物流重點(diǎn)考慮的良好標(biāo)的。

具體而言，對(duì)于京東物流而言，德邦的核心價(jià)值主要在于哪些方面呢？

1.具備專業(yè)性物流服務(wù)能力的網(wǎng)絡(luò)布局

高覆蓋的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)的分撥中心和運(yùn)輸線路。截至2021年上半年，德邦擁有末端網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量 30，486個(gè)，基本實(shí)現(xiàn)全國(guó)地級(jí)、區(qū)級(jí)城市的全覆蓋，鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋率達(dá) 94.8%。分撥中心143個(gè)，包括70個(gè)轉(zhuǎn)運(yùn)中心、38個(gè)集配站、35個(gè)運(yùn)作部，分撥中心總面積181中國(guó)方米。2057條干線線路，自有車輛15524輛。遍布全國(guó)各地的140個(gè)倉(cāng)庫(kù)、總面積達(dá)101中國(guó)方米，可為客戶提供一站式倉(cāng)儲(chǔ)配送等綜合服務(wù)。

2.大件基因的戰(zhàn)略定位優(yōu)勢(shì)

深耕零擔(dān)快運(yùn)行業(yè)近二十六年，德邦在大件配送領(lǐng)域積累了豐富的運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)?？蛻艚Y(jié)構(gòu)與京東物流也存在較大程度的一致性，兩家企業(yè)合并之后可以快速打通，實(shí)現(xiàn)客戶資源的共享共用。

3.全流程強(qiáng)力管控的直營(yíng)經(jīng)營(yíng)模式

相對(duì)于加盟模式而言，直營(yíng)體系對(duì)于業(yè)務(wù)開展的各個(gè)環(huán)節(jié)具有強(qiáng)管控能力，“一竿子插到底”，保證了全流程的服務(wù)體驗(yàn)，與同樣是直營(yíng)體系、珍視服務(wù)體驗(yàn)的京東物流“不謀而合”。

2020年8月，京東物流以30億元人民幣收購(gòu)跨越速運(yùn)，進(jìn)一步補(bǔ)充航空運(yùn)力資源，增強(qiáng)干線運(yùn)輸?shù)姆€(wěn)定保障。此次收購(gòu)德邦，可以繼續(xù)在倉(cāng)儲(chǔ)網(wǎng)絡(luò)、最后一公里、大件業(yè)務(wù)等等諸多方面優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，將助力京東物流實(shí)現(xiàn)新的飛躍。

一個(gè)時(shí)代的終結(jié)，

還是一個(gè)更好時(shí)代的開始？

物流快遞行業(yè)規(guī)模效應(yīng)及邊際成本遞減的特點(diǎn)決定了企業(yè)并購(gòu)重組、產(chǎn)業(yè)集中度提高是重要的發(fā)展趨勢(shì)。而背后的邏輯和驅(qū)動(dòng)力，主要是源于客戶的一體化需求、網(wǎng)絡(luò)價(jià)值的不斷疊加、信息技術(shù)的持續(xù)優(yōu)化、資本的催化等眾多因素。

當(dāng)下，二三線的物流快遞企業(yè)正在加速出清，頭部企業(yè)集中度也正在加速提升。僅僅在去年，順豐收購(gòu)嘉里物流、匯森收購(gòu)壹米、極兔收購(gòu)百世快遞，版圖并購(gòu)大戲輪番上演；天天快遞轉(zhuǎn)型、速爾破產(chǎn)重組、云鳥暴雷，老牌物流快遞企業(yè)逐個(gè)退出歷史舞臺(tái)…

滾滾長(zhǎng)江東逝水，浪花淘盡英雄。是非成敗轉(zhuǎn)頭空。青山依舊在，幾度夕陽(yáng)紅。作為曾經(jīng)被幾乎所有同行對(duì)標(biāo)的對(duì)象，強(qiáng)如德邦者也避免不了“易主”求存，不得不令人唏噓。自此，快運(yùn)1.0時(shí)代漸行漸遠(yuǎn)，一個(gè)新的時(shí)代和快運(yùn)江湖緩緩拉開大幕。

接下來(lái)，就是考驗(yàn)德邦與京東物流雙方之間融合的時(shí)候了。再次恭喜德邦和京東物流，一起更好向未來(lái)。

冷鏈服務(wù)業(yè)務(wù)聯(lián)系電話：19937817614

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